Въведение

Събитията от вчера разтърсиха сектора на изкуствения интелект (AI), като повечето компании в тази индустрия претърпяха значителни спадове на цените на акциите си. Сред най-засегнатите бяха гигантите, които досега се възприемаха като непоклатими в лицето на технологичните промени. Пазарът реагира бурно на новината за Deepseek – платформа, която предизвика вълна от противоречиви анализи и интерпретации относно бъдещето на AI индустрията. В тази статия ще разгледаме не само математическите и икономическите несъответствия в оценките, но и дълбоките последици за NVIDIA и сектора като цяло.

Основни моменти

1. Математическата грешка в анализа на NVDA и Deepseek

Грубо подценяване на стойността на чиповете A100 и H100 предизвика верижна реакция от грешни изводи. Ако 2000 броя A100 струват минимум $40 милиона, а супер клъстер от 50 000 H100 достига до $2 милиарда, то дори най-консервативните оценки би трябвало да алармира анализаторите. Това не е просто аритметична грешка – това е подценяване на стойността на високотехнологичната инфраструктура, която Deepseek и подобни компании създават. Последствията от това ще се усетят както на нивото на отделните компании, така и върху цялостния пазарен сентимент.

2. Jevons Paradox и Wright’s Law в действие

Deepseek показа как съществуващите технологии могат да бъдат използвани по нов начин, създавайки ново търсене за по-стари чипове. Вместо да бъдат обезценени, тези чипове сега увеличават своята стойност. Това не само променя пазара на чипове, но и подсказва, че компаниите, които са лидери в производството на хардуер, ще продължат да доминират. Wright’s Law предполага, че подобренията в производството ще намаляват разходите, докато Jevons Paradox подсказва, че повишената ефективност ще доведе до още по-голямо търсене – и двете закони работят в полза на NVIDIA.

3. Капиталовите разходи на технологичните гиганти

Една от основните критики след Deepseek беше, че технологичните гиганти ще намалят своите капиталови разходи. Въпреки това Meta, Microsoft и други увеличиха своите инвестиции в AI. Дори фигури като Доналд Тръмп призоваха за национална ангажираност към AI. Това показва, че индустрията не само няма да забави темпото си, но и ще ускори развитието си благодарение на глобалното съревнование в сферата на изкуствения интелект.

4. Подобрени маржове и нови възможности за NVDA

Deepseek не само увеличи рентабилността на NVIDIA, но и направи техните високи маржове още по-устойчиви. Това означава, че компанията разполага с още повече ресурси за разработка на иновации и подобрения в продуктовия си цикъл. Увеличеното търсене на чипове, особено на по-старите модели, води до увеличени приходи и разширява конкурентното предимство на NVIDIA на пазара.

5. Черният лебед на Blackwell

Новата архитектура Blackwell вече е разпродадена, а списъкът с чакащи клиенти продължава да расте. Това ясно показва, че NVIDIA не само отговаря на текущите нужди на пазара, но и задава нови стандарти за бъдещето. В комбинация с нарастващото търсене на техните по-нискокласни чипове, компанията е в идеална позиция да максимизира печалбите си от всички продуктови линии.

Математиката

Заключение