Apple (AAPL): Между рекордни приходи и геополитически бури

Финансов парадокс: Ръст при спад на пазарна стойност

Според официалния прес-релийз, Apple отчете исторически резултати за Q2 2025:

• Приходи $95.4 млрд. (+5% годишно) – най-високи за второ тримесечие в историята
• Печалба на акция (EPS) $1.65 – ръст от 8% спрямо 2024 г.
• Рекордни $26.6 млрд. от услуги – 28% от общите приходи

4-възможни причини на спада

Въпреки впечатляващите цифри, акциите на Apple поевтиняха с 4% в следборсовата търговия. Разглеждаме основните драйвъри:

1. Тарифен удар: $900 млн. допълнителни разходи

Новите 145% мита върху китайски стоки пряко засягат 19% от компонентите на Apple. Ръководството прогнозира ефект от $900 млн. през Q3, ако политиките останат непроменени. Това еквивалентно на 3.6% от оперативната печалба за периода.

2. Китайският парадокс: Спад при растеж

Регионът отчете $16 млрд. приходи (-2% годишно), което контрастира с 27% ръст в Индия и 18% в Бразилия. Анализатори от UBS отбелязват, че 60% от китайските потребители предпочитат локални марки при покупка на скъпи устройства.

3. Служби под натиск: Забавящ се двигател

Макар услугите да растат с 12%, темпът е с 4 пункта под дългосрочния целеви диапазон от 15-20%. Причината? Намаляващ растеж на Apple Music и забавяне на лицензирането на спортове за TV+.

4. Юридически фронт: Рискове от $20 млрд.

Текущите съдебни дела срещу App Store могат да доведат до намаляване на таксите с 30%, което би отнело $7 млрд. годишни приходи според Bernstein.

Amazon (AMZN): Върхове и пропасти в облачната империя

Q1 2025 в числа: Растеж с привкус на несигурност

Данните от официалния отчет разкриват контрастна картина:

• $155.7 млрд. общи приходи (+9%) – леко над очакванията
• AWS ръст 17% до $29.3 млрд. – най-бавното увеличение от 2020 г.
• Рекордни $13.9 млрд. от реклами – 18% скок благодарение на AI-оптимизации

Триъгълник на рисковете: Защо пазарът се отказа от AMZN?

1. Тарифен ефект: Скритата експозиция

45% от продавачите в Marketplace вече са повишили цените с 5-15%. Това засяга пряко 38% от приходите на Amazon, които идват от комисионни. Прогнозите на JP Morgan сочат потенциални загуби от $4.2 млрд. през 2025 г. при ескалация на търговската война.

2. AWS: Загуба на темп в облачната надпревара

Докато Microsoft Azure расте с 29%, AWS отчита най-ниския си ръст от 4 години. Причината? Забавяне на миграциите към облака сред финансовите институции и засилена конкуренция в сектора на изкуствения интелект.

3. Капиталови разходи: $100 млрд. за бъдещето

Агресивните инвестиции в Project Kuiper (сателитен интернет) и чипове Trainium2 за AI намаляват свободния паричен поток с 49%. Това води до намаляване на обратните изкупувания с 22% спрямо 2024 г.

Сравнителен анализ: Стратегически отговори на предизвикателствата

Apple: Географска диверсификация като щит

Данни от AInvest разкриват:
• 40% от iPhone за САЩ вече се сглобяват в Индия
• Производството на AirPods във Виетнам нараства с 220% за 12 месеца
• 500 000 нови работни места ще бъдат създадени в Аризона и Тексас до 2026 г. за компонентно производство

Amazon: AI като нов фундамент

Ключови инициативи:
• Alexa+ с NLP модел от 2 трлн. параметъра – безплатен за Prime потребители
• Bedrock Platform – намалява разходите за AI трениране с 40%
• Партньорство с NVIDIA за квантови изчисления – очакван пробив през Q3

Пазарни реакции и перспективи

Аналитически преглед: Разделени мнения

Според MarketBeat:

• 18 от 32 анализатори поддържат „Купувай“ за AAPL със средна цел $215
• Рейтингът на AMZN пада до „Умерен Купувай“ с 12% намаление на целевите цени

Дългосрочни тенденции: Кой ще спечели тарифната война?

Доклад на Morgan Stanley идентифицира три ключови сценария:
1. Оптимистичен (25% вероятност): Спиране на тарифите → AAPL +15%, AMZN +12%
2. Базов (50%): Частични отстъпки → Стабилни нива
3. Песимистичен (25%): Ескалация до 200% мита → AAPL -22%, AMZN -18%

Заключение: Уроци за инвесторите

Случаят с Apple и Amazon демонстрира, че в съвременните пазари макроикономическите рискове могат да засенчат дори солидни фундаменти. Ключовите изводи:

1. Диверсификацията на веригите на доставки става жизнено важна – India+Vietnam стратегията на AAPL
2. AI трансформира бизнес моделите – от Alexa+ до Bedrock, технологиите са новият маржин драйвър
3. Тарифният риск изисква хеджиране – фючърси и опции стават задължителни в портфейла

Както отбелязва анализаторът от Goldman Sachs: „В ерата на геополитическата нестабилност, оперативната гъвкавост е новият PEG коефициент„.