През октомври американските акции поевтиняха осезаемо, а във финансовите новини отново зачестиха думите „корекция“ и „мечи пазар“. Тези термини звучат драматично, но имат съвсем конкретни определения. В тази статия обяснявам какво означават, колко често са се случвали досега и къде се намира пазарът в момента.
Накратко: Корекция е спад от поне 10% спрямо последния връх, а мечи пазар – спад от поне 20%. Към затварянето на 23 октомври 2018 г. индексът S&P 500 е с 6,5% под рекорда си от 20 септември, т.е. все още не е в корекция. От 1950 г. насам индексът е падал с 10% или повече от рекорден връх 22 пъти, като 9 от тези спадове са прераснали в мечи пазар.
Какво точно е пазарна корекция?
Корекция наричаме спад на цените с поне 10%, но под 20%, измерен от последния връх. Обикновено се следи цената при затваряне на борсата, а не най-високата стойност в рамките на деня. Прагът от 10% е условност, а не икономически закон. Той просто дава обща мярка, с която да сравняваме различни епизоди.
Пример има и от тази година. На 26 януари 2018 г. S&P 500 затвори на 2 872,87 пункта. До 8 февруари индексът падна до 2 581,00 пункта – с 10,2% за по-малко от две седмици. Нов рекорд при затваряне индексът постигна чак на 24 август.
Кога говорим за мечи пазар?
Според определението на американската Комисия по ценните книжа (SEC) мечи пазар има, когато широк борсов индекс падне с 20% или повече за период от поне два месеца. Обратното понятие е „бичи пазар“ – продължителен период на растящи цени.
Последният мечи пазар в САЩ започна на 9 октомври 2007 г. и завърши на 9 март 2009 г. За този период S&P 500 загуби 56,8% от стойността си. Предишният връх при затваряне беше достигнат отново едва на 28 март 2013 г.
Колко често се случват корекции и мечи пазари?
За да отговоря на този въпрос, направих собствено изчисление по дневните цени при затваряне на S&P 500 от януари 1950 г. до 23 октомври 2018 г. Броях всеки случай, в който индексът е паднал с поне 10% от рекорден връх, преди да постигне нов рекорд. Дивидентите не са включени.
| Вид спад | Брой случаи | Среден спад | Средно време до дъното | Средно време от дъното до нов рекорд |
|---|---|---|---|---|
| Корекция (10–20%) | 13 | 13,4% | около 4,5 месеца | около 3,5 месеца |
| Мечи пазар (над 20%) | 9 | 35,8% | около 15 месеца | около 2,3 години |
Общо това са 22 епизода за близо 69 години – средно по един на около три години. Два от тях спряха на косъм от границата: през 1990 г. спадът беше 19,9%, а през 1998 г. – 19,3%. Затова разделението между корекция и мечи пазар е полезно, но не трябва да се приема буквално.
Методът има и ограничение. Спадовете, настъпили преди индексът да се върне до стар рекорд, не се броят отделно. Така например спадовете от 2010 г. и 2011 г. остават в рамките на по-дългия епизод, започнал през 2007 г.
Какво се случва на пазара през октомври 2018 г.?
На 10 октомври американските индекси отчетоха най-големия си дневен спад от февруари. Dow Jones падна с 831,83 пункта (3,1%), S&P 500 – с 3,3%, а Nasdaq – с 4,1%. Според Associated Press сред причините са по-високите лихви и опасенията за печалбите на компаниите. Доходността на 10-годишните облигации на САЩ стигна 3,24% при 2,82% в края на август.
Към затварянето на 23 октомври картината е следната:
- S&P 500 е на 2 740,69 пункта – с 6,5% под рекорда от 2 930,75 пункта на 20 септември;
- Dow Jones е на 25 191,43 пункта – с 6,1% под рекорда от 3 октомври;
- Nasdaq е на 7 437,54 пункта – с 8,3% под рекорда от 29 август.
С други думи, нито един от трите индекса все още не е в корекция по общоприетото определение.
Какво означава това за читателя в България
Ако имате спестявания във фондове, които инвестират в американски акции, движенията на S&P 500 се отразяват и на тях. Индексът е в долари, а левът е фиксиран към еврото. Затова към промяната на цените се добавя и промяната на курса евро/долар.
Според мен етикетите „корекция“ и „мечи пазар“ са полезни като обща рамка, но не казват нищо за следващите дни. Историческите данни показват, че спадовете от 10% не са рядкост. По-важният въпрос е дали парите, вложени в акции, ще ви трябват в близките години.
Ключови изводи
- Определения: корекция е спад от 10% до 20% от върха, а мечи пазар – спад от 20% или повече.
- История: от 1950 г. S&P 500 е падал с поне 10% от рекорден връх 22 пъти – 13 корекции и 9 мечи пазара.
- Средни стойности: корекциите са били средно 13,4%, а мечите пазари – средно 35,8%.
- Към 23 октомври 2018 г.: S&P 500 е с 6,5% под рекорда си, а Nasdaq – с 8,3%.
Ако искате да обсъдим как тези въпроси засягат вашите лични финанси, можете да се свържете с мен за консултация – в офиса ми в Пловдив или онлайн чрез видеовръзка. Първата консултация е безплатна. Свържете се с мен.
Източници
- Investor.gov (SEC) – Bear Market, речник на термините – investor.gov
- Associated Press (чрез MPR News) – Dow industrials sink 831 points as tech companies plunge (10.10.2018) – mprnews.org
- Yahoo Finance – S&P 500 (^GSPC), исторически дневни данни – finance.yahoo.com
- Federal Reserve Bank of St. Louis (FRED) – S&P 500, Dow Jones и Nasdaq Composite, дневни данни – fred.stlouisfed.org
Статията е с образователна и информационна цел и отразява личното ми мнение към датата на публикуване. Тя не е инвестиционен съвет или препоръка за покупка или продажба на финансови инструменти. Миналите резултати не гарантират бъдещите. Повече: Предупреждение за риск.
