Защо лесното и успешно инвестиране не е лесно
Накратко: Простите инвестиционни принципи – индексен фонд или ETF, или 25 и повече акции, държани пет или повече години – изглеждат лесни, но трудно се следват. Според цитираните данни на DALBAR през първото полугодие на 2021 г. средният инвеститор във фондове е спечелил малко над 13% срещу над 15% за S&P 500, а за първите 20 години на века е изоставал с почти 1,5 процентни пункта годишно. Причината са опитите за пазарно време и продажбите при спадове.
Има много инвестиционни съвети из интернет и извън него. Изненадващо е, че някои от най-простите и свободно достъпни насоки са и сред най-трудните за спазване.
Един от най-простите подходи е инвестирането в обикновен индексен фонд или ETF, който с една инвестиция следва целия пазар. При подбора на отделни акции един често срещан принцип е портфейлът да съдържа 25 или повече компании, а хоризонтът да е пет години или повече.
Въпреки това, само защото инвестиционните съвети са прости, това не ги прави лесни за следване. Както ще видите по-долу, данните показват, че много хора изостават от пазара именно защото не успяват да спазват тези прости принципи.
Защо много инвеститори не успяват
На пръв поглед нищо не изглежда по-просто от инвестирането в индексен фонд. Но година след година анализаторите от DALBAR разкриват разликата между възвръщаемостта на пазара и това, което действително са спечелили типичните инвеститори – и това почти винаги оставя средния инвеститор да следва пазара от далече.
Например, през първите шест месеца на 2021 г. средният инвеститор в дялови фондове е спечелил малко повече от 13%. Това звучи страхотно – с изключение на това, че S&P 500 върна повече от 15%. Типичните инвеститори изоставаха с около два процента през 2020 г. и през първите 20 години на 21-ви век средните инвеститори изоставаха от S&P 500 с почти процентен пункт и половина годишно – само утроиха инвестицията си, вместо да я учетворят, което простото инвестиране в Индексният фонд S&P би постигнал.
Как се случи това? Инвеститорите са по-склонни да влагат пари във фондове, когато пазарът е силен и или спират да инвестират, или продават средствата си, когато настъпват корекции и мечи пазари. С други думи, те не просто инвестираха редовно във фондове – те се опитаха да направят нещо по-добро и правейки стратегията си по-сложна, те я направиха и по-слаба.
Петгодишният хоризонт
Ако да държите парите си във фондове е трудно за вас, то тогава дългосрочният подход към инвестирането в акции ще е още по-трудно. И всичко, което е необходимо, за да притежавате акции в продължение на пет години, е да ги купите и да не правите нищо с тях.
Но от време на време инвеститорите поемат по различни пътища. Вместо да приемат, че няколко акции в портфейл от 25 акции ще допринесат за по-голямата част от печалбите, инвеститорите искат да купят само тези няколко печеливши акции и да пропуснат губещите. По-често, това означава да пропуснете изцяло големите победители.
По същия начин инвеститорите се изкушават от перспективите за уцелването на правилното пазарно време. Исторически дългосрочната възвръщаемост на акциите е била силна, но мнозина се питат какво биха могли да спечелят, ако можете просто да избегнете тези 20%, 30% или дори 40% срив в цената, които неизбежно се случват с най-ефективните акции. И все пак това, което обикновено е резултат от подобни опити, е, че продажбата, базирана на уцелването на правилното пазарно време, в крайна сметка струва на инвеститорите загубата на тази голяма възвръщаемост на най-добрите акции.
Отговорност за собствените решения
Ако някога сте правили глупави грешки, опитвайки се да следвате прости правила за инвестиране, не се обвинявайте. Определено не сте сами. И аз съм правил подобни грешки в миналото – и все още внимавам да не ги повтарям.
Но да се отпуснете по отношение на грешките при инвестиране не означава да забравите за тях. Отговорното отношение към тях прави човек по-дисциплиниран, а според мен тази дисциплина е безценна при следващите решения.
Когато видите просто правило за инвестиране, което да следвате, не се отчайвайте. Може да е по-трудно за следване, отколкото си представяте. Според мен обаче простотата и дисциплината са сред най-важните качества на дългосрочния инвеститор. Миналите резултати не гарантират бъдещите. Ако искате да обсъдим как това засяга вашите лични финанси, можете да се свържете с мен за консултация.
Често задавани въпроси
Защо средният инвеститор печели по-малко от индекса S&P 500?
Според проучванията на DALBAR инвеститорите влагат пари, когато пазарът е силен, и спират или продават при корекции и мечи пазари. Така за първите 20 години на 21-ви век те са изоставали с почти 1,5 процентни пункта годишно и само са утроили инвестицията си, вместо да я учетворят с индексен фонд на S&P 500.
Какъв е често срещаният принцип за броя акции и хоризонта?
Един често срещан принцип при подбора на отделни акции е портфейлът да съдържа 25 или повече компании, а хоризонтът да е пет или повече години. Обикновено няколко акции носят по-голямата част от печалбите, а опитите да се изберат предварително само те често водят до пропускането им.
Какво показват данните за опитите да се избегнат спадовете?
Спадове от 20%, 30% и дори 40% са се случвали и при акциите на най-успешните компании, а продажбите с цел уцелване на пазарното време често са стрували на инвеститорите голяма част от възвръщаемостта на тези акции.
