Страхът от срив на борсата: какво показаха 2020 и 2021 г.
Накратко: Според мен основната пречка пред много инвеститори е страхът от срив, а не самите сривове – те се случват, но по-рядко, отколкото много хора мислят. Очакваните сривове след май 2020 г., септември 2020 г. и януари 2021 г. не се случиха: S&P 500 скочи с 24% от май до края на август, с още 10% до края на годината и с 6% за шест седмици в началото на 2021 г. Миналите резултати не гарантират бъдещите.
Много инвеститори се страхуват от фондовия пазар в момента. Никой не иска да инвестира във най-високата точка на пазара (all-time highs), само за да види последващия срив веднага след като вложи парите си. И сега повече от всякога изглежда така, че всички мислят, че следващият срив на фондовия пазар ще се случи всеки момент.
Според мен има едно просто наблюдение за инвестирането: дългосрочната инвестиционна стратегия, времето и дисциплината да се придържате към нея имат по-голямо значение от опитите да се предвиди пазарът. Това, което спира много хора да започнат, е страхът – страх от следващия крах на фондовия пазар.
За да се разбере този страх, са полезни две наблюдения за фондовия пазар:
- Първо, сривовете на пазара са неизбежни. Точка.
- Но второ и по-важно, тези събития не се случват толкова често, колкото много хора си мислят, и за дългосрочните инвеститори в акции те често са се оказвали временна пречка.
Какво показаха прогнозите за срив през 2020 и 2021 г.
Трудността да се предскаже следващият крах на фондовата борса
Сривовете на фондовите пазари се случват от време на време. Те са неизбежни. Ако инвестирате достатъчно дълго, в крайна сметка ще преживеете не един такъв.
Съвсем естествено е да искаме да можем да предскажем кога ще се случи това. По този начин ще можете да продавате на най-високите цени точно преди спада и след това да се върнете на пазара на най-ниските цени. Може би вечната мечта на инвеститорите 🙂
Проблемът е в това, че винаги има причина да се очаква неизбежен срив на фондовия пазар. Когато се обърнете назад към изминалата година, почти всеки мечи призив изглеждаше съвсем разумен по това време. Но инвеститорите, които се вслушаха в тях, пропуснаха последвалия ръст.
Май 2020: Страх от двойното потапяне
Веднага след срива на пазара през февруари и март 2020 г., акциите започнаха да се възстановяват. Много наблюдатели и анализатори по това време бяха скептични и твърдяха, че вторият срив е точно зад ъгъла.
И в онзи момент тези възгледи изглеждаха напълно разумни. Десетки милиони хора бяха без работа, не се виждаше край на блокирането на бизнеса и опасенията от нови вълни от случаи на COVID-19 оспориха способността на Федералното правителство и Федералния резерв да предприемат достатъчно стимулиращи мерки, за да запазят икономиката над водата.
И все пак катастрофа в рамките на няколко седмици или месеци не последва. През четирите месеца от началото на май до края на август S&P 500 скочи с 24% и много отделни акции се представиха далеч по-добре.
Септември 2020: Страх от нерационални пазари, политически хаос и провали на ваксините
Септември донесе незначителна корекция и това даде нов тласък на предричащите страшния съд. Беше лесно да се разглеждат новите катализатори като причини за безпокойство, включително президентските избори и бавният напредък към работеща ваксина срещу коронавируса.
За пореден път обаче срив до края на годината не настъпи. S&P се покачи с още 10% между края на август и новогодишната нощ. Тези, които продаваха на ниски цени непосредствено преди изборите през ноември, пропуснаха възвръщаемост от още 15% и дори повече.
Януари 2021: Изненада във Вашингтон
Хората по света са нетърпеливи да оставят 2020 зад себе си. И все пак нервните инвеститори смятаха, че силният пазар през 2020 г. просто забавя неизбежното, а някои очакваха бърза катастрофа да започне още в началото на 2021 г. Притесненията включваха бавното пускане на ваксини, избори в Сената и опасенията от размирици, когато се смениха президентите на САЩ.
Катастрофата не се случи. Налице е известна волатилност на фондовия пазар, но само за шест седмици S&P 500 нарасна с още 6%.
Какво показва погледът назад към прогнозите
Вглеждането назад по този начин в миналите прогнози подчертава някои интересни неща. Първо, тези, които правят прогнози, често са били прави за някои случили се събития. Май прогнозите за подем в случаите на COVID-19 се оказаха верни. Ваксините отнеха повече време, отколкото се надяваха да получат одобрение и разпространението им беше болезнено бавно. Контролът над американския сенат наистина се смени и във Вашингтон имаше бунтове.
Но това, което прогнозите объркаха, беше въздействието на всичко това върху фондовия пазар.
Второ, цената на поддаването на страха в този период беше висока. Към момента S&P 500 е с 1650 пункта над най-ниските си стойности от март 2020 г. За да се върне на тези нива, би бил нужен спад от над 40%, а спад от 20% би го върнал до нивата, на които се търгуваше миналия юли.
И последно, единственият път, когато хората всъщност не предвиждаха срив на фондовия пазар, беше преди сривът през 2020 г. да се случи. Разбира се, имаше няколко прогнози, които предполагаха, че краят на десетилетния бичи пазар ще трябва да се случи в крайна сметка. Но те бяха кратки и повърхностни, и всъщност не конкретизираха абсолютно нищо.
Сривовете като част от инвестирането
Най-важното е, че сривът на фондовия пазар през 2020 г. не смаза финансовите надежди на дългосрочните инвеститори. За инвеститорите в широкия пазар, които останаха в него и издържаха възходите и паденията, спадът се оказа временен.
Сривовете са част от историята на фондовия пазар. Те трудно се издържат – и психологически, и финансово.
Според мен по-големият риск за дългосрочния инвеститор е страхът от катастрофа да се превърне в причината, която го спира да инвестира.
Ако искате да обсъдим как това засяга вашите лични финанси, можете да се свържете с мен за консултация.
Често задавани въпроси
Сбъднаха ли се прогнозите за срив през 2020 и 2021 г.?
Не: прогнозите за срив след май 2020 г., септември 2020 г. и януари 2021 г. често са познавали самите събития, но не и въздействието им върху пазара. Който е чакал, е пропуснал ръст на S&P 500 от 24% между началото на май и края на август 2020 г. и още 10% до края на годината.
Колко често се случват сривове на фондовия пазар?
Сривовете са неизбежни и всеки, който инвестира достатъчно дълго, ще преживее повече от един. Според мен обаче те се случват по-рядко, отколкото хората си мислят, и за дългосрочните инвеститори често са се оказвали временна пречка.
Колко трябва да падне S&P 500, за да се върне на дъното от март 2020 г.?
Към март 2021 г. S&P 500 е с 1650 пункта над най-ниските си нива от март 2020 г., така че би бил нужен спад от над 40%, за да се върне там. Дори спад от 20% би го върнал само до нивата от юли 2020 г.
