Пазарите в навечерието на изборите в САЩ – 5 ноември 2024 г.
Накратко: Пазарен преглед към 5 ноември 2024 г., в навечерието на президентските избори в САЩ: в понеделник S&P 500 спадна с 0,2%, Dow Jones загуби 258 пункта, а Nasdaq 100 – 0,3%, докато малките и средните компании поскъпнаха умерено. Доходността на 10-годишните облигации се понижи до 4,30%, а към тази дата пазарите оценяваха намаление на лихвите от Фед с още 25 базисни точки на заседанието в четвъртък. Към момента на писане резултатът от изборите все още не беше известен.
С наближаването на президентските избори в Съединените щати пазарите са в състояние на висока тревога и несигурност. В настоящата статия разглеждам как се движеха пазарите в последните дни преди изборите и кои бяха основните фактори към тази дата.
Пазарната динамика в навечерието на изборите
В последните дни, американските фондови пазари отбелязаха спад, докато базовите лихвени проценти се отдръпнаха от четиримесечните си върхове. Инвеститорите вземат предпазни позиции в подготовка за потенциално волатилната седмица. В понеделник, индексът S&P 500 спадна с 0.2%, докато Dow Jones Industrial Average загуби 258 пункта. Най-големите технологични компании също изпитаха затруднения, като Nasdaq 100 отчете спад от 0.3%.
За разлика от големите компании, по-малките компании в Small-Cap 600 и Mid-Cap 400 отбелязаха умерени печалби. Според мен това показва, че въпреки общата несигурност част от инвеститорите не избягваха активите с по-висок риск.
Вариантите, които пазарите обсъждаха към тази дата
Към тази дата пазарните коментари разглеждаха няколко основни варианта за изхода от изборите – с различни последици за данъчната политика, международните търговски споразумения и стимулиращите мерки. Обсъждан беше и вариант с разделен Конгрес (демократите запазват Камарата на представителите, а републиканците си връщат Сената), който би означавал законодателен застой.
Според мен именно тази политическа несигурност влияеше не само на краткосрочната волатилност, но и на стратегиите на много институционални и индивидуални инвеститори.
Реакция на пазарите на недвижими имоти и REIT сектор
Въпреки колебанията, секторът на недвижимите имоти и REIT фондовете (Real Estate Investment Trusts) продължават да бъдат в центъра на вниманието. След скорошно понижаване на лихвените проценти, акциите на REIT фондовете отбелязаха положителна динамика. Акции като Retail Opportunity (ROIC), които притежават 94 търговски центъра на Западния бряг, отбелязаха скок от 8% след новини за възможно придобиване от Blackstone (BX).
Според мен подобни сделки показват, че въпреки несигурността купувачите все още виждаха стойност в определени видове имоти, като търговските центрове. От друга страна, малките офиси, като тези на ALX, срещат трудности. Въпреки стабилността на заетостта в офис портфейла си, ALX отчете спад от 2%, което отразява трудностите, пред които са изправени офисните сгради в Ню Йорк.
Влиянието на лихвените проценти върху пазарите
Лихвените проценти са важен показател за състоянието на икономиката и пазарите, и те отново са в центъра на вниманието. След рязко повишение в края на септември, доходността на 10-годишните облигации спадна с 9 базисни точки до 4.30%. Политически чувствителната 2-годишна доходност също се понижи с 3 базисни точки до 4.17%, но остава значително над средата на септемврийските си нива от 3.55%.
Към тази дата пазарите на суапове оценяваха 0,98 намаления на лихвения процент през ноември – тоест почти изцяло заложено ново намаление. По-ниските лихви са важни за сектора на недвижимите имоти, който разчита на тях за стойността на активите и за достъпа до финансиране, а прекалено рязкото намаление на лихвите обикновено се тълкува като сигнал за сериозни икономически предизвикателства.
Календарът на изборната седмица
Изборната седмица е особено натоварена, не само заради самите избори, но и заради множество икономически отчети и данни. В четвъртък беше насрочено решението на Федералния резерв по лихвените проценти. Към тази дата пазарите оценяваха ново намаление с 25 базисни точки – след значителното намаление през септември.
Във фокуса на инвеститорите бяха и коментарите на председателя на Фед Джером Пауъл относно следващите стъпки в лихвената политика.
Сред другите данни за седмицата бяха производителността и разходите на труд в четвъртък, както и потребителското доверие от Мичиганския университет в петък. Потребителското доверие в момента е леко повишено, но остава ниско спрямо средните стойности, което отразява несигурността, обхванала както индивидуалните инвеститори, така и бизнеса.
Заключение: пазарите в очакване на изборите
В навечерието на изборите в САЩ несигурността доминираше пазарите. Освен изборния резултат, във фокуса бяха коментарите на Федералния резерв и икономическите данни за седмицата.
Според мен дългосрочната стабилност на пазарите зависи по-скоро от баланса между политическите и икономическите мерки, отколкото от изхода на една отделна изборна нощ.
Ако искате да обсъдим как това засяга вашите лични финанси, можете да се свържете с мен за консултация.
Често задавани въпроси
Какъв вариант за Конгреса обсъждаха пазарите преди изборите през 2024 г.?
Един от обсъжданите варианти беше демократите да запазят контрола над Камарата на представителите, а републиканците да си върнат Сената – комбинация, която би означавала законодателен застой. Според мен тази политическа несигурност влияеше както на краткосрочната волатилност, така и на стратегиите на инвеститорите.
Защо акциите на Retail Opportunity (ROIC) поскъпнаха в началото на ноември 2024 г.?
Акциите на Retail Opportunity (ROIC), която притежава 94 търговски центъра на Западния бряг, скочиха с 8% след новини за възможно придобиване от Blackstone (BX). В същото време офисният REIT ALX поевтиня с 2%, което отразява трудностите пред офисните сгради в Ню Йорк.
Какво се случи с доходността на американските облигации преди изборите през 2024 г.?
След рязко покачване в края на септември доходността на 10-годишните облигации спадна с 9 базисни точки до 4,30%. Двугодишната доходност се понижи с 3 базисни точки до 4,17%, но остава значително над нивото от 3,55% в средата на септември.
