Какво разкрива болезненото отдръпване за бичите пазари
Малцина не биха се съгласили, че фондовият пазар даде на инвеститорите изключително предизвикателна среда през последните няколко месеца. Дори след силното възстановяване в края на миналия месец, основните пазарни индекси се понижиха с цели 15% от най-високите си стойности за всички времена.
Мисля, че инвеститорите в акции са имали трудности много по-дълго от това. Предизвикателствата се увеличават вече повече от две пълни години.
Много от вас може да възразят срещу тази оценка. Така например: S&P 500 се повиши с 36% от началото на 2020 г., Nasdaq се повиши с 53%. Освен това, тези солидно положителни възвръщаемости включват както огромния шок в началото на пандемията от COVID-19, така и настоящия спад на пазара.
Много отделни акции претърпяха много големи колебания през последните две години. По-специално 2020 г. беше страхотна за много от акциите с висок растеж, но 2021 г. беше значително по-разнообразна.
Когато пазарите и основите се прекъснат
Причината, поради която смятам, че пазарите са предизвикателство толкова дълго време, е свързана с връзката между фондовия пазар и основното бизнес представяне. В дългосрочен план фондовите пазари са склонни да следват успеха на по-широката икономика. Ето защо отделните цени на акциите се повишават или падат с успеха или провала на основните бизнеси на компанията. Но в краткосрочен план – дори период от няколко години – пазарите могат и често се откъсват от основните фундаментални показатели.
Всички видяхме въздействието през последния сезон на печалбите. Една след друга компаниите в растеж отчитат силни резултати с окуражаващи печалби в продажбите, но цените на акциите им паднаха на фона на новините. Много разочароващо е като акционери да виждаме това да се случва отново и отново.
Това, което не сме склонни да правим обаче, е да правим същите критични оценки по време на бичи пазар, когато цените на акциите са по-високи. Помислете за честите случаи през 2020 г. и началото на 2021 г., когато компаниите в растеж отчитат благоприятни резултати, които повишават акциите им с 20%, 30% или дори 50% за един ден. Помислете за многото акции, които се удвоиха, утроиха или отбелязаха още по-големи печалби за една година през 2020 г.
Повечето от тези фирми бяха много успешни, така че имаше смисъл цените на акциите им да се повишат. По късно става ясно, че сумата на тези акции може да не е в съответствие с истинското ниво на успех в бизнеса. Често е необходимо отдръпването на инвеститорите, за да постигнат това осъзнаване, което в крайна сметка връща баланса към уравнението за оценка на акциите.
Това не е просто страх, който трябва да контролирате
Да се отдадеш на емоциите си при инвестиране е опасно. Отдръпването ви кара да поставите под съмнение дългосрочна инвестиционна стратегия, дори когато тя е изцяло на прав път. Бичите пазари ви карат да се чувствате непобедими, сякаш нищо не може да се обърка и всяка акция, която притежавате, ще отчита огромна доходност от година на година.
В хода на всяка дългосрочна инвестиционна кариера има много цикли на бичи пазари и мечи пазари. С опита страхът от мечите пазари обикновено намалява.
Исторически големите спадове на широкия пазар с времето са били последвани от възстановяване, макар и без гаранция, че това ще се повтаря. Опитът помага решенията да не се вземат само под влиянието на страха от загуба.
Но има какво да се научи и от бичите пазари. Положителните периоди за пазара могат да продължат дълго, дълго време. Често обаче към края си оценките се откъсват от резултатите на бизнеса, а това исторически е предшествало следващия спад.
Колкото и болезнено да е това отдръпване за толкова много инвеститори, според мен важното е, че от него може да се извлече ценна перспектива за това как работи фондовият пазар.
КЛЮЧОВИ ИЗВОДИ
В дългосрочен план фондовият пазар отразява цялостния успех на света на бизнеса. Но в краткосрочен план всичко се случва, особено за отделните акции.
Бързо забелязваме, че цените на акциите могат да падат въпреки силните резултати по време на бичи пазари (инвеститорите често приемат това като даденост, че акциите трябва да се покачват дори повече).
Поддържането на равномерен темп при бичи пазари според мен помага дисциплината да се запази и по време на отдръпвания.
Ако искате да обсъдим как това засяга вашите лични финанси, можете да се свържете с мен за консултация.
Често задавани въпроси
Защо акциите падат въпреки силни финансови резултати?
В краткосрочен план, дори за няколко години, пазарите често се откъсват от фундаментите на бизнеса. Според автора отдръпването връща баланса в оценките след периоди като 2020 г. и началото на 2021 г., когато добри резултати качваха акциите с 20%, 30% или дори 50% за един ден.
Колко падна пазарът при отдръпването в началото на 2022 г.?
Към края на март 2022 г. основните индекси бяха с до 15% под най-високите си стойности, дори след възстановяването в края на февруари. Въпреки това от началото на 2020 г. S&P 500 беше нагоре с 36%, а Nasdaq – с 53%.
Какво може да научи инвеститорът от бичите пазари?
Бичите пазари карат инвеститорите да се чувстват непобедими и често се преудължават към края си, което подготвя следващия спад. Според мен поддържането на равномерен темп и дисциплина при бичи пазари помага и по време на отдръпванията.
