Първата среща на Фед под ръководството на Уорш и историческият дебют на SpaceX

Изминалата седмица беше белязана от сериозна волатилност, исторически събития на Уолстрийт и ключови промени в макроикономическата картина. Пазарите започнаха първата половина на седмицата със спад след масовите разпродажби от миналия петък, което беше напълно очаквано. Въпреки това, през втората половина на седмицата станахме свидетели на стабилно възстановяване, подкрепено от новините за известен напредък в преговорите около Иран. Макар че към подобни новини от Близкия изток винаги трябва да се подхожда с доза здравословен скептицизъм предвид постоянните обрати, този път те бяха достатъчни, за да вдъхнат оптимизъм на инвеститорите.

Видяхме и приятно отстъпление в цените на петрола, което веднага помогна на акциите от потребителския сектор да си поемат дъх. Кой знае – докато четете тези редове, може би вече има постигната сделка. А може би не (пиша това в неделя следобед и не съм чел новини за ситуацията днес). Важното е, че фокусът остава върху Ормузкия проток. Евентуалното му отваряне е ключово: то ще облекчи значително транспортните разходи, застраховките на товарите, цените на горивата и дори натиска върху златото. Ако петролът спадне с още $5 до $10, ротацията на капитала ще се засили.

Резюме на ключовите пазарни движения

За да придобием по-ясна представа за случващото се, ето как изглеждат най-важните акценти от седмицата:

Инструмент / Събитие	Описание на движението и пазарен акцент
SpaceX (SPCX)	Историческо IPO! Цена на предлагане $135, отваряне на $150, затваряне на $161. Търсенето надвиши предлагането над 4 пъти.
Полупроводници (SOXX)	Възстановяване с над 10% тази седмица, след болезнен спад от близо 6% предходната седмица.
Равнопретеглен S&P 500 (RSP)	Продължава да се представя по-добре от бенчмарка, базиран на пазарна капитализация (ясен знак за секторна ротация).
Малки компании (IWM)	Ръст от над 4% за седмицата, достигайки исторически върхове. Най-добре представящият се актив за годината (+19%).

Ефектът SpaceX: Възраждане на „животинските инстинкти“ на Уолстрийт

Ако дебютът на SpaceX (SPCX) успее да поддържа живи „животинските инстинкти“ на Уолстрийт, това предвещава добри дни за технологичния трейд. Първичното публично предлагане на гиганта на Илон Мъск безспорно е събитието на десетилетието. Акциите дебютираха силно на Nasdaq, отваряйки на $150 при първоначална цена от $135. При затварянето на пазара цената се установи на $161, което представлява ръст от близо 19% спрямо IPO цената и тласка пазарната капитализация на компанията над впечатляващите 2 трилиона долара.

Ранният ентусиазъм е изключително обещаващ. Търсенето преди IPO-то беше четири пъти по-голямо от предлаганите акции, което е сигнал, че през следващите дни още повече инвеститори ще искат да се сдобият с дял от компанията. Трудно е да се прогнозира накъде ще поеме акцията в краткосрочен план – IPO-тата са пословично волатилни. Да си спомним дебюта на Meta (тогава FB), който първоначално беше определен като провал, а на акцията ѝ трябваше повече от година, за да се възстанови. По-скорошен пример е Cerebras Systems (CBRS) – най-голямото IPO за годината преди SpaceX. Акциите им излетяха с 68% при дебюта си миналия месец, но оттогава отбелязаха рязък спад. В средносрочен план при SPCX със сигурност ще се появят добри възможности за покупки на по-ниски нива.

Но има един детайл, който ще диктува правилата през следващите седмици: SpaceX ще влезе в индекса Nasdaq-100 само 15 търговски дни след дебюта си. Това ще доведе до принудителни разпродажби на други акции от страна на пасивните фондове (ETF-и), за да направят място за SPCX. Това не означава срив за останалите компании, но със сигурност ще видим потиснато движение при тях.

Освен това, предлагането на опции върху SPCX ще стартират през следващите дни, което ще поеме огромното търсене от страна на инвеститорите на дребно и допълнително ще напомпа волатилността. Начинът, по който SPCX ще се търгува през следващата седмица, ще бъде лакмус за целия пазар. Полупроводниците вече усетиха този ефект – част от резките им спадове по-рано през месеца се дължаха именно на огромната нужда от ликвидност преди мега-дебюта на SpaceX.

Ротацията на капитала и триумфът на малките компании

На фона на технологичната еуфория, не бива да пропускаме по-широката картина. Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) изпреварва стандартния бенчмарк както през този месец, така и от началото на годината.

Бърза ретроспекция: Спомняте ли си какво казах през октомври 2023 г.? Тогава споделих, че е настъпил моментът да се инвестира в малки компании (Small caps) за следващите 5 години.

Е, фактите говорят сами за себе си – те току-що достигнаха нови исторически върхове. Само тази седмица Russell 2000 (IWM) се покачи с повече от 4%. Индексът на малките компании в момента е най-добре представящият се актив, отбелязвайки ръст от близо 19% от началото на 2026 година.

Първата среща на Фед под ръководството на Кевин Уорш

Заседанието на Федералния резерв на 16 и 17 юни ще бъде от огромно значение за пазарите, най-вече защото това е първата среща под ръководството на новия председател – Кевин Уорш.

Очакванията са централната банка да остави лихвените проценти непроменени. Уолстрийт обаче ще следи под лупа всяка промяна в официалното изявление. Инвеститорите ще търсят знаци за премахване на всякаква реторика, предполагаща разхлабване на политиката. Данните за потребителските цени (CPI) от тази седмица показаха, че годишната инфлация е надхвърлила 4% за първи път от три години насам. Тази упорита инфлация затвърждава убеждението, че Уорш няма да може да намали лихвите в скоро време.

• Вероятността за намаляване на лихвите през тази година е практически нулева, главно заради инфлационния шок, произтичащ от конфликта в Иран.

• Обобщението на икономическите прогнози: Срещата през юни е придружена от т.нар. „dot plot“, което би трябвало да даде на трейдърите яснота за бъдещата траектория на лихвените проценти.

• Комуникационният стил на Уорш: Новият председател вече е заявявал, че е против провеждането на пресконференции след всяко заседание. Това може да означава завръщане към практиката отпреди ерата на Джеръм Пауъл, при която пресконференции се провеждат само четири пъти годишно.

Поглед напред: Какво предстои?

Следващата търговска седмица ще бъде по-кратка, тъй като пазарите ще почиват в петък (19 юни) по случай празника Juneteenth. Откъм корпоративни отчети седмицата ще е много тиха, въпреки че очакваме резултатите на компании като Kroger (KR) и Jabil (JBL), както и новини от Dave & Buster’s (PLAY) и CarMax (KMX).

Всички погледи обаче ще останат вперени в SpaceX, старта на опционната търговия за техните акции и първите официални стъпки на Кевин Уорш като ръководител на Фед.

Пригответе се за динамична седмица!