Решението на Фед от 30 юли 2025 г.: двама управители гласуваха против
Накратко: На 30 юли 2025 г. Фед остави лихвите на 4,25–4,50%, но управителите Мишел Боуман и Кристофър Уолър гласуваха против и настояха за понижение с четвърт процентен пункт – за първи път от 1993 г. двама управители гласуват против председателя. Разглеждам решението на фона на митата на Тръмп, които вдигнаха средната тарифна ставка в САЩ от 2,5% до 27%, и на понижените прогнози на Световната банка, МВФ и ОИСР за световния растеж. След пресконференцията на Пауъл пазарната вероятност за понижение през септември падна под 50%.
Двама управители срещу решението на мнозинството
На 30 юли 2025 г. Федералният резерв остави лихвите непроменени на 4,25–4,50%. Мишел Боуман и Кристофър Уолър гласуваха „против“ и настояха за понижение с четвърт процентен пункт. За първи път от 1993 г. двама управители гласуват против председателя Джером Пауъл.
Според мен това е важен сигнал: когато ръководството на най-влиятелната централна банка в света не е единно, несигурността за посоката на икономиката е висока.
Пауъл между политическото налягане и данните
Президентът Тръмп публично критикува Джером Пауъл и настоява за намаляване на лихвите, а инфлацията все още е над целта на Фед. По време на пресконференцията Пауъл заяви: „Не сме взели решения относно септември. Не правим това предварително“.
Боуман и Уолър са назначени от Тръмп по време на първия му мандат. Боуман смята, че тарифите няма да причинят толкова инфлация, колкото очакват останалите членове на комитета, и че е време да се помисли за намаляване на лихвите. Уолър е загрижен за трудовия пазар, тъй като се създават по-малко работни места, и иска да действа превантивно. Това напомня, че икономиката не е точна наука – едни и същи данни водят до различни заключения.
Митата и инфлацията
Средната тарифна ставка в САЩ се повиши от 2,5% до 27% – най-високата от над век насам. През юни инфлацията в САЩ достигна 2,7%, а цените на домашното обзавеждане се повишиха с 1% само за един месец. По изчисленията, цитирани към тази дата, митата означават допълнителен разход от около 1270 долара за всяко американско домакинство през 2025 г.
Световната икономика: понижени прогнози
Световната банка понижи прогнозата си за световния растеж през 2025 г. до 2,3% – най-слабият темп от финансовата криза през 2008 г. МВФ прогнозира 3,0%, като посочи сред причините и предварителното натоварване – компаниите изпреварваха митата и трупаха запаси. ОИСР заяви, че „глобалната икономика се измести от период на устойчив растеж към по-несигурен път“.
Към тази дата на пазара продължава дебатът меко приземяване или рецесия, а темата за инфлацията и лихвите на Фед остава в центъра на вниманието.
Китай и Европа
Официалните данни за Китай показват растеж от 5,2% за второто тримесечие. Потребителските разходи обаче растат най-бавно от години, пазарът на недвижими имоти продължава да се свива, а цените на производителите падат с най-бързия темп от две години, което означава, че компаниите продават все по-евтино.
Европейската централна банка запази лихвите на 2,0%, а Кристин Лагард заяви, че инфлацията е под контрол. Прогнозите към тази дата за растежа на европейската икономика през 2025 г. са едва около 0,9%. Според мен несигурността около търговските отношения кара европейските компании да отлагат решенията си.
Реакцията на пазарите
Преди пресконференцията пазарите оценяваха вероятността за понижение на лихвите през септември на около 70%. След като Пауъл приключи, тя падна под 50%. Доларът поскъпна – според мен не толкова заради силата на американската икономика, колкото защото останалите изглеждат по-слаби.
Какво означава това за личните финанси
Според мен в такива периоди решенията за заеми, спестявания и инвестиции трябва да се преглеждат спокойно, а не под влиянието на заглавията. Митата оскъпяват вносните стоки – автомобили, електроника и уреди, а инфлацията намалява реалната стойност на парите в депозити. Диверсификацията и дългосрочното мислене остават основата на всеки разумен личен финансов план.
Уроците от историята
Икономическата история е пълна с моменти, когато политиците са се опитвали да решат икономически проблеми с тарифи и търговски войни.
През 1930 г. САЩ въведоха тарифите Smoot-Hawley, опитвайки се да защитят американските работници от чуждестранната конкуренция. Резултатът беше световна търговска война, която задълбочи Голямата депресия.
През 1971 г. президентът Никсън въведе 10% допълнително мито върху всички вносни стоки, опитвайки се да подобри търговския баланс. То продължи само 4 месеца.
Към юли 2025 г. се виждат някои от същите модели: цените се вдигат, търговските партньори отговарят с ответни мерки, а потребителите плащат сметката.
Заключение
В края на пресконференцията си Джером Пауъл каза: „Ние сме добре позиционирани да научим повече за вероятния ход на икономиката“. Според мен в несигурни времена най-важното не е да се опитваме да предвидим бъдещето, а да бъдем готови да се адаптираме към него.
Ако искате да обсъдим как това засяга вашите лични финанси, можете да се свържете с мен за консултация.
Често задавани въпроси
Защо двама управители на Фед гласуваха против Пауъл през юли 2025 г.?
На заседанието на 30 юли 2025 г. Мишел Боуман и Кристофър Уолър настояха за понижение на лихвите с четвърт процентен пункт. Боуман смята, че митата няма да причинят толкова инфлация, колкото очакват останалите, а Уолър е загрижен, че се създават по-малко работни места.
Как митата на Тръмп влияят на инфлацията в САЩ?
Средната тарифна ставка в САЩ се повиши от 2,5% до 27% – най-високата от над век. През юни 2025 г. инфлацията достигна 2,7%, а по изчисленията, цитирани към тази дата, митата означават допълнителен разход от около 1270 долара за всяко американско домакинство през 2025 г.
Какви бяха прогнозите за световната икономика към юли 2025 г.?
Световната банка прогнозираше световен растеж от само 2,3% през 2025 г. – най-слабия от финансовата криза през 2008 г., а МВФ – 3,0%. Прогнозите за европейската икономика бяха около 0,9%, а Китай отчете 5,2% растеж за второто тримесечие при слабо потребление и свиващ се имотен пазар.
