Как американският долар влияе на фондовите пазари и инфлацията
Накратко: Пазарен преглед към 26 ноември 2024 г.: обикновено силният долар натиска акциите – в края на 2022 г. доларът достигна връх, а фондовият пазар – дъно, след като Фед започна да вдига лихвите. Напоследък обаче доларът и акциите растяха едновременно – според мен отчасти заради оптимизма след избора на Тръмп. Към тази дата RSI на долара беше в зоната на свръхкупеност след ръста от септември, а вниманието на пазара беше насочено към данните за PCE в сряда.
Обратно влияние между долара и акциите
С нарастването на стойността на долара цените на акциите се понижиха рязко. Тази ясна обратна връзка между долара и фондовите пазари е типична. През края на 2022 година фондовият пазар достигна най-ниските си нива, докато доларът отбеляза своя връх.
Тази връзка се запази до скоро, когато започнахме да наблюдаваме промени – както доларът, така и фондовият пазар започнаха да нарастват едновременно.
Какво предизвиква промяната?
Една възможна причина за тези промени може да бъде политическа. Например, изборът на Доналд Тръмп може да е подхранил оптимизма сред инвеститорите, които очакват икономическа политика, съчетаваща силен долар и растящ фондов пазар.
Друга възможност е свързана с волатилността на пазара, породена от инфлацията. Ако акциите подценяват инфлационния риск, засилването на долара може да има негативно влияние – подобно на ситуацията през 2022 година.
Техническа перспектива
Анализът на дневната графика на американския долар дава техническа перспектива:
Графиката показва, че доларът е в процес на възход от септември. Към тази дата индексът на относителна сила (RSI) беше в зоната на свръхкупеност, а графиката показваше първи признаци на понижение.
Дългосрочната графика на долара също е интересна:
От финансовата криза през 2007-2008 г. доларът следва дългосрочен възходящ тренд, макар и с периодични значителни колебания.
Историческите варианти на връзката между долара и акциите
Към тази дата и трите варианта на връзката между долара и акциите имаха исторически прецеденти:
- Едновременно движение на долара и акциите в една посока – както през месеците преди статията.
- Поскъпване на долара, съпроводено със спад на акциите – както през 2022 година.
- Поевтиняване на долара, съпроводено с ръст на акциите – както в края на 2022 и през по-голямата част от 2023 година.
Според мен към края на ноември 2024 г. доларът беше в ключов момент.
Данните, които пазарът следеше
Празникът Денят на благодарността създаваше по-къса седмица за пазара, но в сряда предстоеше публикуването на данните за личните разходи за потребление (PCE), които пазарът следеше внимателно. Тези данни играят важна роля за политиката на Федералния резерв и за връзката между долара и фондовите пазари.
Според мен променящите се корелации между долара и акциите бяха един от най-важните въпроси за пазарите в края на 2024 г.
Ако искате да обсъдим как това засяга вашите лични финанси, можете да се свържете с мен за консултация.
Често задавани въпроси
Как силният долар влияе на фондовия пазар?
Обикновено между долара и акциите има обратна връзка: когато доларът поскъпва, акциите поевтиняват. Така през 2022 г., когато Фед вдигаше лихвите, доларът укрепна, а в края на годината фондовият пазар достигна дъно точно когато доларът беше на връх.
Защо доларът и акциите растат едновременно в края на 2024 г.?
Една възможна причина е политическа – изборът на Доналд Тръмп може да е подхранил очаквания за политика, съчетаваща силен долар и растящ фондов пазар. Друга възможност е акциите да подценяват инфлационния риск, като в този случай по-силен долар може да им навреди, подобно на 2022 г.
Какви исторически варианти на връзката между долара и акциите има?
Доларът и акциите могат да се движат в една посока, както в месеците преди края на 2024 г.; поскъпването на долара може да е съпроводено със спад на акциите, както през 2022 г.; а поевтиняването му – с ръст на акциите, както в края на 2022 г. и през по-голямата част от 2023 г.
